往年，步入3月，水泥行业通常会迎来所谓的“春季躁动”行情。

不过，对于当下的水泥股而言，今年的“春季躁动”却似乎来的晚了一些，4月伊始才缓缓传来水泥涨价和股价拉升的消息。

具体而言，据市场反馈，4月5日-6日起，重庆部分主要厂家对主城及渝西北市场上调水泥价格100元/吨。而除了重庆地区上调水泥价格之外，陕西关中西安、渭南、铜川、咸阳等多地一些主要厂家近日均、大幅上调水泥价格60元/吨。

对于水泥提价的主因，多家水泥企业均表示，由于煤炭价格持续高位，加上油价上涨导致原材料运费上升，对水泥生产成本影响较大。据某大型水泥企业表示，当前煤炭到厂价格已超1600元/吨。

而受水泥行业掀起“涨价潮”的消息利好，近期以来，港A股市场的水泥股们也迎来了上涨热潮。

A股市场上，同花顺数据显示，水泥概念指数自3月30日以来强势拉升，截至目前(4月8日收盘)已经累涨逾12%。个股方面，约7家水泥股5日累计涨幅超18%，其中，海南瑞泽5日累计涨幅高达61%、宁波富达5日累计涨幅近30%，青松建化、三和管控等水泥股5日累计涨幅近20%。

(数据来源：同花顺)

港股市场方面，建材水泥板块自3月30日以来也不断拉升，截止目前累涨逾11%。个股方面，中国建材(03323)5日累计涨幅逼近10%，海螺水泥(00914)5日累计涨幅逾6%，亚洲水泥(中国)、华润水泥控股5日累计涨幅均超5%。

(行情来源：富途)

事实上，相较于水泥股的这一波姗姗来迟的“躁动”信号，水泥股似乎已经沉寂的太久了。

回顾2021年，自下半年受房地产及基建投资增速趋缓，叠加疫情反复、北方入冬等不利影响，多地水泥市场需求疲软，进而促使水泥板块在二级市场上也出现了“萎靡不振”的表现——据智通财经APP了解，2021年全年，港股建材水泥板块累跌逾17%。

现在来看，在2021年的“萎靡不振”的反衬下，水泥股这一波强势拉升也无疑显得更加难能可贵，更加值得外界探索了。

量降价增，盈利能力下滑的2021年

2021年，对于水泥板块而言，显然不是一个“丰收”年份。

以头部企业海螺水泥、天山股份为例，虽然营收规模均达到了千亿级别，但增势则不尽如人意。收入端，上述对应标的分别录得收入1680.15亿元、1677.72亿元，同比增长-4.71%、4.72%;盈利端，海螺水泥则录得净利润为333.01亿元，同比下滑5.30%;天山股份录得净利润为125.30亿元，同比下滑3.53%。

而再来看中小水泥股们，“营收双降”“增收不增利”的表现则更加普遍。就拿祁连山来说，2021年营收和净利双双下降——期内，该公司实现营收为75.41亿元，同比下滑1.93%;实现净利润为9.46亿元，同比下滑34.67%

(数据来源：wind)

而从行业整体水平来看，受成本激增等因素影响，水泥企业盈利水平同比出现回落的表现则更加明显：据工信部数据披露，2021年水泥行业营业收入10754亿元，同比增长7.3%，但是利润总额1694亿元，同比下降10.0%。

结合供需端来看，不难发现，2021年水泥股整体业绩表现不佳与需求波动+成本上涨这两大原因不无关系。

需求端方面，受房地产和基建投资等增速大幅趋降影响，2021年全年水泥需求呈现出“需求减弱，前高后低”的特征。

根据根据国家统计局统计，2021年全国水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。 分区域看，全国六大区域中，华东和中南地区产量保持低速增长，分别为2.9%和0.3%;其余地区均明显下降，尤其是东北、西南水泥产量同比降幅最大，分别达到8.6%和8.5%。31省份中，18省市同比下降，其中，云、贵、藏下滑幅度最大，呈两位数下降。

供给端方面，受“能耗双控、限电限产、煤价飙升”的影响，供给不足，水泥成本大幅上涨，进而促使水泥价格呈现“先抑后扬”的“√”型波动走势。

具体而言，据中国水泥协会数字水泥网监测，2021年全国水泥市场平均价格486元/吨，比2020年增长10.7%。分区域来看：全年价位最高的是中南地区，2021年均价533元/吨，其次是华东地区，2021年均价526元/吨，价位最低的是西南地区，421元/吨。东北地区价格涨幅最大，2021年均价同比上涨38.9%。其次是西南和中南地区，涨幅9.5%和9.2%。

(资料来源：光大证券)

而结合部分水泥股业绩下滑的表现来看，似乎也能窥出公司业绩下滑与行业景气度下滑的关系。

文章来源：《水泥》 网址: http://www.snbjb.cn/zonghexinwen/2022/0410/1384.html